قياس ديناميكية الارتباط بين بعض مؤشرات الأسواق المالية العربية في ظل التحول الرقمي باستخدام نماذج (MGARCH) للمدة 2014-2025

الشمري, مصطفى احمد عبد

doi:10.34009/aujeas.2026.168324.1219

	قياس ديناميكية الارتباط بين بعض مؤشرات الأسواق المالية العربية في ظل التحول الرقمي باستخدام نماذج (MGARCH) للمدة 2014-2025
مجلة جامعة الانبار للعلوم الاقتصادیة والاداریة
Volume 18, Issue 1, 2026, Pages 72-90 PDF (3.16 M)
Document Type: بحث
DOI: 10.34009/aujeas.2026.168324.1219
Author
مصطفى احمد عبد الشمري^*
جامعة الانبار - كلية الادارة والاقتصاد
Abstract
يهدف البحث إلى قياس وتحليل ديناميكيات العوائد وتقلباتها في خمسة أسواق مالية عربية هي: عوائد سوق العراق للأوراق المالية "RISX"، وعوائد المؤشر العام للسوق المالية السعودية "تداول" (R TASI)، وعوائد المؤشر العام لسوق دبي المالي (R DFMGI)، وعوائد المؤشر العام لبورصة عمان (R ASEGI)، وعوائد مؤشر السوق الرئيسي لبورصة الكويت (R BKPM)، باستخدام مجموعة من نماذج الانحدار الذاتي المشروطة بعدم تجانس التباين للأخطاء المعممة متعددة المتغيرات (MGARCH)، والمتمثلة بنموذج GARCH(1,1) لقياس سلوك التقلبات لكل سوق على حدة، ونموذج الارتباط الشرطي الثابت (CCC-GARCH)، ونموذج الارتباط الشرطي الديناميكي (DCC-GARCH)، وبالاعتماد على بيانات يومية خلال المدة من (19 مارس 2014 إلى 21 يوليو 2025). وكشفت النتائج أن هناك تقلبات بين عوائد مؤشرات الأسواق المدروسة تختلف من سوق إلى آخر، حيث يُعد سوق العراق للأوراق المالية الأكثر تقلبًا، بينما تعتبر بورصة عمان الأكثر استقرارًا، كما أن الارتباطات الإيجابية جاءت ضعيفة بين معظم المؤشرات، مع وجود ارتباطات سلبية بين بعضها الآخر (مثل R ISX و R DFMGI)، مما يوفر فرصًا لتنويع المحافظ الاستثمارية، كما لاحظنا أن قوة الارتباطات تزداد خلال فترات الأزمات المالية، وهذه النتائج تدعم فرضية تأثير العدوى، مما يُسلط الضوء على أهمية النظر في الطبيعة المتطورة للارتباطات بين هذه المؤشرات عند اتخاذ قرارات تخصيص الأصول.
Keywords
مؤشرات الأسواق المالية; (MGARCH); الارتباطات الديناميكية; التحليل متعدد المتغيرات

References

Statistics Article View: 113 PDF Download: 86